17年去杠杆主要发生在金融市场,体现为DGiF币增速M2大幅下降,但经济还在加杠杆,4v9m融增速还有12%。
可以看出,13年和16年的两次债熊lSL5均没有经济zUms本面的配合bvOH似乎传统的7KTn轮驱动逻辑11wH逐渐失效4Sbe